Hovering Over Federal Reserve Minutes, a Trump Shadow

The one thing Federal Reserve officials were in broad agreement about at their last meeting was this: not tipping their hands about what happens next.

Minutes released Wednesday showed a fractious meeting on many fronts last month when a divided Fed cut interest rates for the first time in a decade. But the consensus to not reveal their intentions was clear, and may show that the steady browbeating by President Donald Trump has begun to influence how the Fed communicates.

Undercommit, and it may throw markets off course and draw more fire from Trump, who has been relentless in demanding not one but a slew of rate cuts and even a return to crisis-era bond buying to supercharge a softening but still-growing economy.

Overcommit, and it looks like capitulation to the White House, a possible blow to the Fed’s perceived status as an independent, technical agency that does not consider politics in its policy decisions.

FILE – Federal Reserve board member Jerome Powell speaks after President Donald Trump announced him as his nominee for the next chair of the Federal Reserve in the Rose Garden of the White House in Washington, Nov. 2, 2017.

Trump adamant on rate cuts

Yet Trump has been adamant, particularly as market data has indicated some doubt about the future of the record-setting U.S. expansion, that the Fed should act to bolster an economy that seems on many fronts to be doing fine.

Safer in that situation to “be guided by incoming information and its implications for the economic outlook” and avoid “any appearance of following a preset course” of further rate cuts — in other words to stay mum.

There were serious policy disagreements at the last meeting when the Fed voted to cut the target policy rate 25 basis points, minutes of the meeting released Wednesday show.

Some wanted no cut at all, and two voting members dissented.

Some wanted a half-point cut, and in the last set of policymakers’ economic projections, a near majority said rates should fall again by year’s end.

But since then, in public, even those who wanted deeper cuts have dialed back their language a notch.

In a Financial Times column Wednesday, Minneapolis Fed President Neel Kashkari framed his call for the Fed to use more “forward guidance” in terms of a promise not to raise rates, not a promise to cut them.

In his first comments after the July meeting, St. Louis Federal Reserve president James Bullard said the Fed would not move again in response to changes in trade policy: It had bought its “insurance” against the administration’s trade war by cutting rates once and would now look at how the economic data responds.

All ears on Powell

But a return to “data dependence” at this point poses a dilemma for Fed chairman Jerome Powell, scheduled to speak here Friday in what will be a closely watched appearance at the central bank’s annual policy retreat in the Wyoming mountains.

With bond markets again sending a warning signal about the near-term economic future as short-term rates move above long-term ones, Powell may need to say more about what the Fed plans, or at least what is influencing its thinking.

“(W)hat Powell has to say on Friday is going to be much, much more important than these minutes,” said Mary Ann Hurley, vice president in fixed-income trading at D.A. Davidson in Seattle.

Is it inflation that is too weak, or job gains that may be too strong to sustain? If overseas data matters, would a German recession trigger lower U.S. rates?

“His main message is going to be some combination of trying to arrest the panic in fixed income markets without being seen as pandering to Trump,” said Adam Posen, president of the Peterson Institute for International Economics.

When they cut rates in July, contrary to the usual sense of a strong consensus narrative about the reason why, different policymakers seemed motivated by a hodgepodge of reasons.

Demands from the White House were not among them. Fed officials insist they are not hostages to Trump. But he may be holding their tongue.



Experts: Trump’s Approach Could Push Pyongyang Toward Beijing

As a top North Korean military official concluded a visit to China this week in an effort to boost military ties with Beijing, experts said Washington’s big-deal approach could push Pyongyang to deepen its military relations with Beijing, a consequence that could create a rift between Seoul and Washington.

“If we are not going to play a sophisticated strategy … then I guess we’re going to just drive North Korea into the arms of China,” said Ken Gause, director for Adversary Analytics Program at CNA. “It puts China in a greater position to drive a wedge between the United States and South Korea if North Korea is leaning toward China.”

Kim Su Gil, director of the General Political Bureau of the Korean People’s Army (KPA), returned to Pyongyang Tuesday after visiting Beijing to meet with his Chinese counterpart.

During the meeting Saturday with Zhang Youxia, vice chairman of China’s Central Military Commission, Kim said Pyongyang was ready to “strengthen friendly exchanges between the two armed forces” and bring the “two armed forces to a higher level.”

FILE – Chinese President Xi Jinping and North Korean leader Kim Jong Un walk during Xi’s visit in Pyongyang, North Korea, in this picture released by North Korea’s Korean Central News Agency, June 21, 2019.

Closer ties with China

The pledge to bolster military ties between Beijing and Pyongyang followed an agreement that North Korean leader Kim Jong Un and Chinese President Xi Jinping made during their fifth summit held in June in Pyongyang. The two leaders agreed to “maintain the tradition of high-level exchanges.”

Pyongyang and Beijing renewed relations when Kim and Xi met for their first summit in March 2018. Relations had been rocky since Kim took power in 2011 and carried out nuclear and missile tests despite Beijing’s opposition. The alliance between Beijing and Pyongyang dates to the Korean War in 1950 when the Chinese army fought on the side of North Korea against South Korea and the U.S.

Experts said while the latest military meeting was largely seen as Beijing’s effort to restore its relations with Pyongyang, including military ties, Washington’s so-called “big-deal approach” could prompt North Korea to pivot toward China, which has been more lax about enforcing sanctions.

“We can go and continue with maximum pressure like we are now,” said CNA’s Gause, referring to a key focus of U.S. policy. “And if we do, it’s going to just push China and North Korea closer together.” 

VOA Interview: John Bolton’s Take on World’s Hotspots video player.

WATCH: VOA Interview: John Bolton’s Take on World’s Hotspots

What is ‘big-deal approach’?

White House national security adviser John Bolton reiterated U.S. President Donald Trump’s “big-deal approach” toward resolving nuclear issues with Pyongyang in his interview with VOA last week.

“What President Trump called the big deal, when he met with Kim Jong Un in Hanoi, is to make that strategic decision to give up nuclear weapons, and then implement it, and then all kinds of things are possible after that,” Bolton said.

Washington’s approach involves demanding that Pyongyang give up its entire nuclear program in exchange for sanctions relief while maintaining pressure through sanctions. At the Hanoi summit in February, the “big-deal approach” fell apart when Kim offered only a partial denuclearization.

Earlier this year, Pyongyang said it would give Washington until the end of this year to change its approach.

FILE – People watch a TV news program reporting about North Korea’s firing projectiles with a file image at the Seoul Railway Station in Seoul, South Korea, Aug. 16, 2019.

Missiles fly, talks do not

Talks between Washington and Pyongyang have been stalled since the Hanoi summit in February, but when Trump and Kim held an impromptu summit at the inter-Korean border in June, the two agreed to resume diplomatic efforts.

However, North Korea has launched six missile tests since late July. The series of missile launches suggests that North Korea has advanced its missile technology to the extent that it is capable of evading South Korea’s missile defense system

While demonstrating the new weapons, Pyongyang claimed South Korea’s military drills with the U.S. posed a threat to its national security, prompting North Korea to take “self-defense countermeasures” in response. The joint exercises concluded Tuesday.

Amid the missile launches, Kim sent a letter to Trump stating talks would resume once the exercises concluded. At the same time, Pyongyang said it could seek a “new road” in response to military drills

Pyongyang has yet to follow through on its promises to hold talks even as U.S. Special Representative to North Korea Steve Biegun is in Seoul, ready to talk with Pyongyang. Biegun arrived in Seoul on Tuesday and is expected to be there until Thursday. Although there has been some speculation that Biegun will continue on to Beijing, he’s expected to return to Washington.

Limited military support

Even if Pyongyang does not want its military, the Korean People’s Army (KPA), to be under Chinese influence because of a reluctance to give Beijing “more control over them,” North Korea could seek Beijing’s limited military support, according to Gause.

Evans Revere, acting assistant secretary for East Asia and Pacific Affairs during the George W. Bush administration, said North Korea “is reluctant to allow Beijing to dictate or dominate [the] KPA.”

However, he continued, “it is reasonable to assume that the North Koreans will press the Chinese for logistical and technical support, and perhaps even ask for more advanced weaponry.”

Scott Snyder, a senior fellow for Korean studies at the Council on Foreign Relations, said, “The KPA may also benefit from better relations with China.”

FILE – U.S. Defense Secretary Mark Esper, left, and South Korean Defense Minister Jeong Kyeong-doo, right, shake hands ahead of a meeting at Defense Ministry in Seoul, South Korea, Aug. 9, 2019.

China may also seek tighter military cooperation with North Korea if the U.S. decides to deploy intermediate-range missiles in Asia. U.S. Defense Secretary Mark Esper said earlier this month that he favored placing the missiles in Asia, which angered China.

“If we are destined for increased U.S.-[China] strategic rivalry, then it would make sense for Beijing to ensure that North Korea remain within its orbit, even while making every effort to wean [South Korea] away from the U.S. alliance structure,” Revere said.

The U.S. consideration for the missile deployment came after it formally withdrew from the Intermediate Range Nuclear Forces (INF) Treaty Aug. 2. Washington said the move was a response to repeated treaty violations by Russia.

The U.S. and former Soviet Union agreed upon the Cold War arms control treaty in 1987. It banned them from deploying their nuclear and conventional land-based missiles with ranges between 480 to 5,500 kilometers anywhere in the world.

Bolton said earlier this month that the U.S. willingness to deploy intermediate-range missiles in Asia is in part an effort to protect South Korea.

“Such a move would increase likelihood of expanded strategic military cooperation among China, North Korea and the Russians,” said Revere, adding, “The ‘great game’ in East Asia is about to get more interesting and dangerous.”



Mexico’s ‘Accordion Rebel,’ Celso Pina Dies at 66

Mexican musician Celso Pina, famed as “the rebel of the accordion” for mixing eclectic styles with traditional Colombian cumbia, died Wednesday of a heart attack in his hometown of Monterrey, his record label La Tuna Records said.

He was 66 years old, according to local media.

With an interest in genres ranging from ska to hip-hop, Pina collaborated with a number of major Mexican rock artists including Cafe Tacvba, Lila Downs and Julieta Venegas. In 2002 his solo album “Barrio Bravo” was nominated for a Latin Grammy.

The composer and singer began playing music with his brothers growing up in Monterrey near the northern border, according to his official website. He picked up the accordion in his late 20s, and, still in Monterrey, learned Colombia’s celebrated vallenato style, central to the bouncy cumbia genre.

“Nobody can resist cumbia,” Pina wrote in his last tweet before his death, ahead of concerts planned in the United States, one of about 30 countries he had toured, according to his profile on the Spotify music streaming platform.

“The rebel of the accordion has left us. His music united Latin American cultures and captivated Americans,” the U.S. Embassy in Mexico wrote on Twitter.



«Нафтогаз»: обсяг газу в ПСГ рекордний з 2012 року, закачування триває

Україна накопичила у підземних сховищах газу (ПСГ) станом на 21 серпня 17,4 мільярда кубометрів блакитного палива, що є найбільшим показником із 2012 року. Про це повідомила компанія-оператор газотранспортної системи «Укртансгаз», яка входить до НАК «Нафтогаз України».

«Всього до початку опалювального сезону необхідно накопичити в ПСГ не менш як 20 мільярдів кубометрів газу. Це дасть можливість Україні пройти наступний осінньо-зимовий період, навіть з урахуванням повної зупинки «Газпромом» транзиту з 1 січня 2020 року», – вказали в компанії.

«Укртрансгаз» припинив закачування блакитного палива вже на чотирьох (з десяти) підземних газосховищах у зв’язку із досягненням планових обсягів на 2019 рік – на Солохівському ПСГ, Червонопартизанському ПСГ, Пролетарському ПСГ, Краснопопівському ПСГ. Режим закачування триває на шести інших газосховищах у середньодобовому обсязі 75 мільйонів кубометрів», – додали в «Укртрансгазі».

Ризиком для України перед початком нового опалювального сезону є ймовірне припинення або суттєве скорочення російського транзиту газу через українську газотранспортну систему (ГТС) з січня 2020 року, коли завершується дія довгострокової угоди на транзит. Росія зможе вдатися до такого кроку, якщо запустить до кінця 2019 року газопровід «Північний потік-2». Переговори щодо нової угоди про транзит газу з використанням української ГТС нині тривають.



Курс гривні: на міжбанку майже без змін

На українському міжбанківському валютному ринку не відбувається значних змін котирувань у парі гривня-долар. Торги 20 серпня завершилися на рівні 25 гривень 15–18 копійок за долар, станом на 12:00 котирування сягнули рівня 25 гривень 16–19 копійок, свідчать дані сайту «Мінфін».

НБУ опівдні оприлюднив довідкове значення курсу 25 гривень 23 копійки за долар, це відбиває зростання котирувань американської валюти на міжбанку в першу годину торгів 21 серпня. Офіційний курс на сьогодні становить 25 гривень 13 копійок.

На 1 серпня НБУ встановив найвищий за останні три з половиною роки курс гривні до долара – 25,02 за одиницю американської валюти.



Економіка України в другому кварталі 2019-го зросла на 4,6% – Гройсман

Економіка України протягом другого кварталу 2019 року (тобто з травня по червень) зростала швидше, ніж будь-коли протягом останнього десятиліття – таку оцінку висловив прем’єр-міністр України Володимир Гройсман на засіданні уряду.

Підбиваючи підсумки роботи Кабінету міністрів під своїм головуванням, Гройсман назвав «дуже позитивними» показники економічного зростання.

«Ми маємо дуже позитивний сигнал зростання економіки в другому кварталі 2019 року –  4,6%. Це найвищий показник за останнє десятиріччя зростання економіки, дуже добрий сигнал. Але яке наше найголовніше завдання? Зробити зростання економіки сталим. Тобто від 5% до 7%», – сказав Гройсман.

Читайте також: Ринки очікують падіння світової економіки. Україні має допомогти ринок землі​

Він додав, що для сталого зростання економіці потрібні інвестиції, які, своєю чергою, залежать від легкості ведення бізнесу.

«Інвестиції приходять туди, де є відповідна легкість ведення бізнесу. І тому, коли країна була в 2014 році на 112-му місці, сьогодні в 2019 році по легкості ведення бізнесу – це індекс, який є дуже красномовним – ми вийшли на 71-е місце. Тобто ми піднялися на 41 позицію. Якщо наступний уряд зробить як мінімум те саме, що зробили ми, і підніметься ще на 41 позицію, ми увійдемо до топ-30 країн світу за легкістю ведення бізнесу», – заявив Гройсман.

В жовтні 2018 року Україна посіла 71-е місце в рейтингу легкості ведення бізнесу Doing Business. У цьому ж рейтингу за 2014 рік (укладеному восени 2013-го) Україна була на 112-му місці.



Низька якість води гальмує економічний розвиток деяких країн на третину – Світовий банк

Криза якості води на третину знижує економічний потенціал в особливо забруднених регіонах, загрожує довкіллю та людському добробуту – такі висновки звіту Світового банку «Невідома якість», оприлюдненого 20 серпня.

Як стверджують в установі, Світовий банк залучив нові дані, щоб виявити, як бактерії, брудні стоки, хімікати та пластик «перетворюють воду на отруту для людей та екосистем».

«Чиста вода – ключовий фактор економічного розвитку. Зниження якості води гальмує економічний зріст, погіршує стан здоров’я, обмежує виробництво харчів і загострює бідність у багатьох країнах. Уряди цих країн мають вдатися до термінових заходів, щоб допомогти знизити забруднення води – тоді ці країни зможуть розвиватися швидше у більш справедливий та екологічно сталий спосіб», – цитує повідомлення Світового Банку президента установи Девіда Малпасса.

Читайте також: 80 тисяч людей на Луганщині залишаються без водопостачання третій день​

Основним забруднювачем води аналітики називають азот – його застосовують як добриво в сільському господарстві, і з полів він потрапляє до водойм, де перетворюється на нітрати. Вплив нітратів на дітей у ранньому віці завдає шкоди розвитку тіла та мозку, позначається на їхньому здоров’ї та зарплатному потенціалі в дорослому віці.

«Азот у воді відповідальний за смертельно небезпечне явище «синдрому синього немовляти», коли тілу новонародженого не вистачає кисню. Цей звіт виявив, що ті, хто виживає, стикаються з довготривалими наслідками протягом усього життя. Новонароджені в Індії, В’єтнамі та 33 країнах Африки, які зазнали впливу підвищеної концентрації нітратів протягом перших трьох років життя, виросли нижчими за зростом, ніж могли б в іншому випадку», – йдеться в документі.

Кожен додатковий кілограм азотних добрив, який потрапляє у водойми, може збільшити рівень уповільнення дитячого розвитку на 19% та знизити майбутній дохід у дорослому віці на 2% порівняно з дітьми, які не зазнають такого впливу.

Читайте також: «Київводоканал» назвали найбільшим забруднювачем водойм 2018-го. У компанії не згодні​

Також, за висновками звіту, засоленість води та ґрунту через дедалі більші посухи, шторми та екстракцію води, знижується ефективність сільського господарства. Внаслідок засоленості води світ щороку втрачає достатньо харчів, щоб нагодувати 170 мільйонів людей.

Як стверджують автори звіту, якість води можуть покращити вищі станарти захисту довкілля, точний моніторинг обсягів забруднення, ефективні системи контролю за дотриманням вимог, водоочисна інфраструктура, яка залучає приватні інвестиції, а також надання надійної та достовірної інформації домогосподарствам щодо стану води, щоб залучати громадян до його захисту.